- www.3puok.com 2010-01-04 09:38:34
- 国外的MALL一般采取完全出租经营的方式，便于统一经营管理，长期受益。而国内大都采取了将主力店的位置留下来出租，其他的商铺出售的方式。国内的广州天河城、厦门SM商业城也采用只租不售的形式，均比较成功，因此有一种看法认为国内的MALL也应采用完全出租的盈利模式。对此，笔者以为：
其一，国外MALL的开发资金主要来源于房地产信托和房地产基金，国内MALL的开发资金主要是发展商自用资金和银行资金，而银行资金强调流动性、安全性，不允许长期使用，长期受益。目前的金融环境短期内是难以改变的，发展商只能改变自身的策略来适应环境。
其二，将部分主力店出租，其余大部分商铺出售，既能维持短期现金流量的平衡，又能获取长期增值收益，对于发展商来说是较理想的资本运作模式。但在具体操作上，出售部分应采用部分带租约出售、部分委托租赁、部分只租不卖等多种形式混合使用，以保证业态的统一规划，而其中各自部分所占的比例和分布则是关键所在。
其三，盈利的另一途径是采用部分自营，在国外的SM集团经营SM SUPERMALL
自营比例高达50％至70％左右，自营的业态涵盖了百货公司、超市、影城、美食城等核心主力店，核心主力店自营的好处是便于解决规划设计和招商的难题，并且能够提高非主力店的租金收入。而广州天河城的开发商则自营了主力百货—天贸南大。
